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计算机行业2015年报及2016一季报综述:“七日谈”

发布时间:2016-05-01    研究机构:长江证券

报告要点

本周的关注焦点无疑是刚刚完成的年报季报披露季,之前在路演的过程中已经不断有投资者或者客户向我们询问对年报季报的总结观点,那么本文就将从几个不同的视角对其进行总结分析。不过关于1季报的题外话已经在昨天的“七日谈”当中做了回答,欢迎感兴趣的朋友翻阅我们昨天的报告。

计算机行业增速快于GDP 增速,但增速较2014年放缓

计算机行业2015年整体的营收情况依然保持快于GDP 的增速,体现出计算机作为新兴行业的代表有着更好的成长性。但是增长速度较2014年有所放缓, 不论是工信部口径,还是上市公司加总口径均是如此。

细分行业景气分化,金融、医疗IT、信息安全和国产化等行业高速增长,周期行业信息化厂商低于行业平均

从上市公司的细分结构来看,有如下特点:1、在行业应用软件领域,细分行业自身的景气度是最大影响因素,因此我们看到如金融、医疗等领域的IT 厂商依然有不错的业绩增长,而周期行业的IT 厂商,如建筑、钢铁、煤炭、电力、机械等行业的信息化厂商,增速明显慢于行业平均甚至有下滑;2、在 基础IT 领域,由于国家推动自主可控政策,受益于国产化替代,国产化软硬件厂商整体有良好的增长,信息安全行业的增长依然比较平稳,快速增长的主因是公司并购;3、次新股营收增长表现平平,同比来看稳健增长,但往往弱于同行上市公司,可能与种种内外部干扰因素影响有关;4、公司实现财报超预期的成长一般都归因于收并购事项。

2016年一季度各项依旧向好

2016年一季度上市公司整体的营收业绩增长依然保持快速水平,剔除同方股份后,计算机行业归属于上市公司股东净利润合计为26.68亿,整体净利润增速达35.60%,保持高速增长。

本周我们还跟踪了一些上市公司的情况,包括同花顺、久远银海、数联铭品、捷成股份(300182)、恒生电子、神州信息等公司。我们认为这些公司都值得持续重点跟踪。

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