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捷成股份:受益广电改造,雄踞智慧城市入口

发布时间:2014-08-26    研究机构:宏源证券

投资要点:

三网融合大趋势,广电改造势在必行,作为广电 IT 系统解决方案龙头,公司保持强势持续高增长。凭借技术优势和多年经营经验,布局智慧城市业务,公司长期战略清晰,高增长性可持续。

报告摘要:

内生优化产品,外延注重协同整合,公司是广电IT 系统解决方案的绝对龙头。三网融合势在必行,广电行业深化转型之际,国家政策、客户需求、电信竞合和硬件基础设施完善四大因素加快我国三网融合的进程。全数字化、双向改造和增值服务将成为广电企业未来竞争的热点,公司通过全媒体产业链布局抢占先机,为公司持续的高速增长打下了坚实的基础。

互联网公司进军电视屏亟待规范,广电系改造有望加速。广电总局多次发文规范互联网电视、盒子,要求视频网站不得在电视盒子里设置品牌专区,在互联网电视业务中,视频网站不得自行设立内容平台等。近日温州有线电视机顶盒遭黑客袭击,播放了大量敏感信息。一方面广电总局的政策推进有望加速电视台的双向改造、高清化建设,另一方面,在电视台改造过程中的安全建设已上升又一高度,公司作为深度受益三网融合以及全面的安全业务布局,业绩有望保持高速增长。

战略链条持续滚动,以音视频技术为入口,公司在智慧城市领域的布局日臻完善。2014 上半年公司接连斩获智慧石嘴山和智慧中马产业园区两个项目,自上而下开展智慧城市业务。公司凭借领先的音视频技术的,自下而上承接教育、医疗等多模块业务。公司凭借全面的产品和完善的技术,可以从2C、2B、2G 三端切入智慧城市业务,有望充分受益智慧城市蓝海市场。

预测公司 14/15 年EPS 分别为0.65/0.86 元,给予6-12 个月26 元目标价,给予“买入”评级。

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